home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 082189 / 08218900.012 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1995-02-26  |  2.7 KB  |  62 lines
  1. <text id=89TT2155>
  2. <title>
  3. Aug. 21, 1989: Out Of Sight, Out Of Mind
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1989               
  7. Aug. 21, 1989  How Bush Decides                      
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 46
  13. Out of Sight, Out of Mind
  14. </hdr><body>
  15. <p>The S & L bailout looks bold, but it hides the full costs
  16. </p>
  17. <p>    "With this bill's substantial funding, we will begin, here
  18. and now, to eliminate the ongoing losses of the insolvent firms
  19. . . . I'm proud to sign this monster." So said President Bush
  20. last week as he stamped into law his long-awaited and much
  21. debated savings-and-loan bailout bill. The legislation, which
  22. will rescue ailing thrifts at a cost estimated at $300 billion
  23. over the next 30 years, promises to transform the S & L business
  24. into a far smaller -- and potentially stronger -- industry. The
  25. law will also impose a sweeping reorganization on the
  26. Government's thrift regulators: the Federal Home Loan Bank
  27. Board, now independent, will become a Treasury Department agency
  28. called the Office of Thrift Supervision.
  29. </p>
  30. <p>    While the bailout has bold ambitions, its financing is
  31. based on a dismaying kind of budgetary sleight of hand that
  32. hides the real cost from taxpayers. Of the $50 billion that the
  33. Government will spend on the bailout in this fiscal year, $30
  34. billion will be borrowed through bond sales and will be
  35. considered "off budget." It will not be counted as Government
  36. spending and will not exacerbate this year's federal deficit.
  37. The remaining $20 billion will be in the budget, but slipped in
  38. through a loophole in the Gramm-Rudman-Hollings law, so that the
  39. spending will not push the fiscal '89 deficit over the statutory
  40. limits and trigger automatic budget cuts. As a result, the '89
  41. deficit will grow to about $168 billion, $30 billion over the
  42. target.
  43. </p>
  44. <p>    Congressional Democrats wanted to put the full $50 billion
  45. in the budget, but Republicans balked, accusing the Democrats
  46. of attempting to embarrass the Administration by overstating
  47. the bailout's immediate price tag. Putting $30 billion off
  48. budget, however, will increase the eventual cost of this year's
  49. bailout expenditures by an estimated $3 billion over the next
  50. three decades. That is because the off-budget money will have
  51. to be borrowed by the Resolution Funding Corporation, the
  52. Government agency responsible for restructuring the thrift
  53. industry, which will have to pay investors higher interest rates
  54. than the Treasury pays for on-budget borrowing. As a result, the
  55. S & L rescue's first installment is a case of bail now, pay
  56. later.
  57. </p>
  58.  
  59. </body></article>
  60. </text>
  61.  
  62.